Le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a laissé entendre qu’une course haussière de crypto-monnaie pourrait être à l’horizon. Dans un récent article de blog, Hayes a discuté des implications du nouveau programme de financement à terme des banques (BTFP) de la Réserve fédérale (Fed), qui, selon lui, signifie “Buy the Rampant Pivot”. Hayes soutient que le programme BTFP est simplement un contrôle de la courbe de rendement (YCC) reconditionné dans un nouveau format, plus brillant et plus agréable au goût.
Hayes prédit que le programme d’assouplissement quantitatif (QE) de 4,4 billions de dollars de la Fed, combiné à des taux d’intérêt bas, créera un environnement inflationniste important. Ceci, à son tour, est susceptible d’amener davantage d’investisseurs à allouer leur capital aux crypto-monnaies, qui sont considérées comme une protection contre l’inflation. Hayes suggère que la pandémie de COVID-19 en cours, associée aux politiques économiques de la Fed, continuera d’alimenter l’intérêt pour les crypto-monnaies.
La décision du gouvernement fédéral américain d’augmenter son déficit budgétaire en réponse à la pandémie a déjà été très inflationniste, car le gouvernement a injecté de l’argent directement dans les comptes bancaires des gens. Le coût des fonds est tombé à zéro pour les spéculateurs d’actifs, encourageant la prise de risque, et le marché haussier a joué un rôle important dans le boom financier qui a suivi.
Le cycle de resserrement de la Fed et les crypto-monnaies
Les banques contribuent à l’écart des taux d’intérêt en déposant de l’argent auprès de la Fed et en percevant des intérêts sur les réserves excédentaires. Cela a entraîné une augmentation du risque de taux d’intérêt, ce qui signifie que le crédit le mieux noté dans lequel investir est la dette du gouvernement américain.
De nombreuses banques ont pris des mesures pour accroître leurs bénéfices en assumant un certain niveau de risque de crédit et/ou de duration. Cependant, cela peut entraîner une baisse du prix des obligations en raison du risque accru que les entreprises ne paient pas leurs factures.
Hayes pense que le cycle de resserrement de la Fed pourrait provoquer d’importantes perturbations financières, suivies d’une reprise de l’impression monétaire. Il prédit que la Fed continuera à augmenter jusqu’à ce que quelque chose se brise, et certains analystes affirment que la défaillance d’une partie du système financier américain en 2023 obligera la Fed à inverser le cycle de resserrement. Hayes soutient que cela pourrait être le catalyseur de la course haussière crypto.
Inflation et crypto-monnaies
Hayes suggère que la pandémie de COVID-19 en cours, associée aux politiques économiques de la Fed, continuera d’alimenter l’intérêt pour les crypto-monnaies. Le programme d’assouplissement quantitatif de 4,4 billions de dollars de la Fed, combiné à des taux d’intérêt bas, créera un environnement inflationniste important. Ceci, à son tour, est susceptible d’amener davantage d’investisseurs à allouer leur capital aux crypto-monnaies, qui sont considérées comme une protection contre l’inflation.