Les crises font d’étranges compagnons de lit. Il suffit de regarder la nouvelle classe d’actions défensives : les services publics, les biens de consommation de base, la santé et les grandes technologies.
En réalité, cependant, la technologie a fait le gros du travail. En regardant tous les secteurs, XLC comprend de grands noms de la technologie tels que la société mère de Google Alphabet (GOOGL) et la société mère de Facebook Meta Platforms (META), qui ont respectivement augmenté de 12,8 % et 10 % au cours de la semaine dernière, tandis que XLY abrite Amazon.com. (AMZN). a augmenté de 10,1 % pour la semaine, et Tesla (TSLA), qui a augmenté de 7,5 %.
Cela fait que trois des quatre secteurs les plus performants cette semaine sont axés sur la technologie, même si les fluctuations majeures du marché dues aux inquiétudes bancaires ont envoyé les investisseurs dans des refuges relativement sûrs pour se couvrir. Outre la croissance des services publics,
SPDR du secteur de la santé
L’ETF ( XLV ) a augmenté de 1,7 % et
Biens de consommation de base Sélectionnez le secteur SPDR
L’ETF ( XLP ) a ajouté 1,5 %, ce qui en fait les cinquième et sixième meilleures performances. De même, les prix de l’or ont augmenté d’un peu moins de 6 % pour leur plus grand gain en pourcentage sur une semaine en près de trois ans, tandis que l’argent était tout aussi fort.
Il s’agit d’un changement marqué par rapport à ce que les investisseurs attendaient. En 2022, comme dans de nombreux autres marchés baissiers, les secteurs plus risqués axés sur la croissance, tels que la technologie, ont été touchés alors que les investisseurs réclamaient un tourbillon de main-d’œuvre stable.
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Cependant, cela a également du sens étant donné que contrairement aux startups, les grands acteurs de la technologie comme Apple ( AAPL ), Alphabet et Microsoft ( MSFT ) sont assis sur d’énormes piles de liquidités qui les rendent moins exposés à la baisse du bilan. Les deux premiers paient également de petits dividendes, autrefois anathèmes pour la technologie, mais font partie de l’attrait des jeux défensifs comme les services publics et les produits de base.
De plus, leur entreprise de pain et de beurre ne semble pas menacée en raison de problèmes bancaires. Vendredi, l’analyste de KeyBanc Capital Markets, John Wynn, a noté que les ventes d’iPhones et de matériel Apple en février étaient “légèrement meilleures que le schéma saisonnier habituel, reflétant une demande résiliente et une amélioration de l’offre”.
De même, l’analyste de Morningstar Ali Mogharabi a écrit plus tôt cette semaine que la tourmente ne devrait pas avoir “d’impact significatif sur les médias en ligne ou les sociétés de publicité que nous couvrons, et nous n’ajustons pas nos estimations de la juste valeur pour ces actions”.
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Il note que les revenus du stockage en nuage de Google seront probablement inférieurs à 10 % et auront un impact minimal sur la rentabilité globale de l’entreprise, étant donné que le financement par capital-risque pour les startups pourrait reprendre l’année prochaine.
Dans le même temps, cette dynamique qui a fait un tel boom pour la Big Tech est aussi clairement positive pour la consommation de base, ce qui est rare.
Alors que les produits de base bénéficient de la fuite habituelle vers la sécurité, ils bénéficient également du fait qu’ils n’ont pas de relations avec des institutions en difficulté comme la Silicon Valley Bank, comme l’ont fait certains de leurs rivaux perturbateurs.
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“[A] Un nombre important de start-ups du secteur ont été soumises à la SVB et, en plus des perturbations à court terme qui y sont associées, on peut s’attendre à ce que des normes de prêt plus strictes et une plus grande importance accordée à la trésorerie disponible/à la rentabilité limitent la facilité de petites entreprises. obtenir un financement et entrer dans l’industrie », a écrit l’analyste de Mizuho Securities, John Baumgartner.
Au moins, ces dernières années ont appris aux investisseurs à s’attendre à l’inattendu. Au moins pour l’instant, les iPhones et les glaces résistent à la tempête.
Envoyez un courriel à Teresa Rivas à [email protected]