Le bilan de la Réserve fédérale américaine (Fed) a augmenté de 297 milliards de dollars pour atteindre 8,63 billions de dollars au cours de la semaine du 15 mars, le plus élevé depuis novembre.
La forte hausse de la crypto Twitter dit la banque centrale la plus puissante du monde redémarré “Quantitative Easing” ou QE, qui implique l’achat d’actifs tels que des obligations d’État et des titres adossés à des créances hypothécaires pour injecter des liquidités dans le système financier. Le QE, lancé après le krach de 2008 et le krach de mars 2020, a élargi le bilan de la Fed de milliers de milliards et fait grimper les prix des actifs, y compris les crypto-monnaies.
Cependant, la récente expansion du bilan est principalement due aux emprunts à court terme des banques centrales pour surmonter la crise de confiance provoquée par l’effondrement de trois banques américaines, dont des start-up basées dans la Silicon Valley.
« Le QE augmente le bilan à des fins monétaires. Il s’agit de stabilité financière, et toute expansion du bilan n’est pas QE », Mark Chandler, stratège en chef du marché chez Bannockburn Global Forex et auteur de Making Sense of the Dollar. », a déclaré CoinDesk par e-mail.
Les banques ont emprunté un montant record de 152,9 milliards de dollars au guichet d’escompte de la Fed, selon les données officielles. La facilité de prêt de la banque centrale accorde des prêts aux institutions, les aidant à gérer les risques de liquidité et à éviter les risques bancaires.
Les banques ont également emprunté 11,9 milliards de dollars au nouveau programme de financement à terme des banques (BTFP), un plan de sauvetage des liquidités pour les banques qui garantissent les prêts sur les bons du Trésor américain. Ce n’est pas non plus de l’argent gratuit, car les banques emprunteuses doivent payer des taux d’intérêt fixés au taux d’échange d’indices au jour le jour (OIS) à un an plus dix points de base.
Enfin, 142,8 milliards de dollars ont été prêtés à de nouvelles banques relais créées par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) pour la Silicon Valley Bank et la Signature Bank en crise.
Pendant ce temps, les avoirs de la Fed en bons du Trésor et en titres adossés à des créances hypothécaires ont chuté de 7 milliards de dollars et de 2 milliards de dollars, respectivement, dans le cadre du programme d’assouplissement quantitatif (QT) de la banque centrale qui a débuté en juin dernier.
Tout bien considéré, les actifs nets du bilan de la Fed ont augmenté de 297 milliards de dollars, annulant des mois d’efforts de la banque centrale pour réduire son bilan. Mais il n’a pas besoin d’être stimulant comme le QE.
“L’augmentation des bilans est le reflet temporaire de diverses lignes bancaires faibles”, a déclaré Andy Konstan, PDG de Damped Spring Advisors. fil de tweet.
Konstan a ajouté que les réserves bancaires (liquidités) créées par le nouveau programme BTFP seront un stimulant si les bénéficiaires des réserves génèrent de l’argent pour l’investissement ou la consommation.
“S’ils le gardent à la Fed, cela ne fait rien”, a noté Konstan.
Cela dit, le taux d’emprunt record des banques fait craindre un tarissement rapide des liquidités, menaçant la stabilité du secteur bancaire. Cela pourrait stimuler la demande de bitcoin, qui est désormais considérée comme une protection contre les paniques bancaires.